退市风险警示的股票，为什么说不能碰？
在A股市场中，投资者常常会看到某些股票名称前被加上了“*ST”或“ST”的标识。这些标识意味着该公司已经被交易所实施了“退市风险警示”或“其他风险警示”。对于普通投资者而言，“ST”股往往被视为高风险投资标的，尤其是在投资理财日益普及的今天，许多投资者仍然对“ST”股抱有侥幸心理，甚至认为这是“低价捡便宜”的机会。然而，实际上，退市风险警示的股票，往往隐藏着巨大的投资风险，普通投资者应当谨慎对待，甚至可以说“不能碰”。
一、什么是“ST”和“*ST”？
在中国A股市场中，ST是“Special Treatment”的缩写，意思是“特别处理”。当上市公司出现财务状况异常、重大违规行为或其他可能影响公司持续经营的情况时，交易所会对其股票实施特别处理，并在股票简称前加上“ST”或“*ST”。
- ST：表示公司最近两年连续亏损，或存在其他重大风险，但尚未达到退市标准。
- *ST：表示公司已触及退市标准，存在退市风险。
被实施ST或*ST的公司，往往意味着其经营状况出现了严重问题，甚至可能面临退市的风险。
二、为什么说ST股“不能碰”？
1. 基本面恶化，风险极高
ST股的出现通常意味着公司已经连续亏损，或者存在重大会计问题、管理层动荡、资产冻结等重大风险。例如：
- 财务风险：很多ST公司已经连续多年亏损，现金流紧张，资产负债率高企。
- 合规风险：部分公司存在财务造假、信息披露违规等问题，可能面临监管处罚甚至刑事追责。
- 治理风险：管理层频繁更换、大股东套现、关联交易频繁等问题频发，导致公司治理结构混乱。
这些因素使得ST股的投资风险远高于正常交易的股票。
2. 流动性差，难以退出
ST股由于风险高、投资者信心不足，往往成交量低迷，流动性极差。一旦买入，可能很难在短时间内卖出，尤其是在市场情绪恶化时，可能出现“有价无市”的情况。
此外，ST股的涨跌幅限制为5%，看似波动小，但由于流动性差，实际操作中投资者可能根本无法以理想价格成交。
3. 退市风险真实存在
虽然不是所有ST股都会退市，但近年来，随着监管趋严，退市制度不断完善，越来越多的“壳公司”被淘汰出市场。
2020年新《证券法》实施后，退市机制更加市场化、法治化、常态化，退市标准也更加多元化。除了财务退市指标（如连续亏损）外，还新增了市值退市、交易量退市、信息披露违规退市等多种方式。
一旦某只ST股被正式退市，进入“老三板”市场（即退市整理板），其股价往往暴跌90%以上，投资者损失惨重。
4. 投机炒作频繁，易被“割韭菜”
尽管ST股风险极高，但因其股价普遍较低，往往成为投机资金炒作的对象。一些庄家利用市场情绪，制造“摘帽”预期、重组传闻等概念，吸引散户跟风买入，然后高位出货。
这种“割韭菜”的行为在ST股中屡见不鲜，普通投资者缺乏足够的信息和判断能力，极易成为牺牲品。
5. “摘帽”概率低，成功案例少
虽然有少数ST公司在经历重组、扭亏后成功“摘帽”，股价也出现大幅上涨，但这些成功案例凤毛麟角，且背后往往涉及复杂的资本运作、政策支持或行业周期等因素。
对于普通投资者而言，难以准确判断哪些ST公司具备“摘帽”潜力，盲目参与无异于赌博。
三、ST股投资的常见误区
1. “低价股便宜，风险小”
很多投资者认为ST股价格低，风险小，其实这是一种错误的认知。股价的高低与风险没有直接关系，关键在于公司的基本面和未来前景。ST股之所以价格低，是因为市场已经对其未来失去了信心。
2. “别人赚钱了，我也能赚”
一些投资者看到个别ST股短期内出现暴涨，就盲目跟风，认为自己也能从中获利。然而，ST股的暴涨往往伴随着巨大的信息不对称和内幕操作，普通投资者很难把握。
3. “退市也没关系，还能转让”
即使退市进入老三板，其交易机制也极为不完善，流动性极差，估值大幅缩水，很多投资者根本无法转让或变现。
四、投资者应如何应对ST股？
1. 严格规避，不参与炒作
对于大多数普通投资者而言，ST股应当坚决规避，不参与任何炒作行为。即使看到某些ST股短期内上涨，也要保持理性，避免因贪图短期收益而承担巨大风险。
2. 关注公司基本面，理性投资
投资应建立在对公司基本面的深入研究基础上。ST股往往意味着基本面严重恶化，不具备长期投资价值。
3. 学习退市制度，增强风险意识
投资者应主动了解退市制度、ST股的识别方法以及相关风险提示，增强自我保护意识，避免误入“雷区”。
4. 选择优质资产，分散投资风险
与其冒险参与ST股，不如将资金配置在基本面良好、行业前景明确、估值合理的优质股票中，通过分散投资、长期持有来实现稳健收益。
五、结语
ST股之所以被称为“不能碰”的投资标的，是因为其背后潜藏的风险远高于普通股票。无论是财务恶化、退市风险、流动性差，还是市场炒作频繁，都使得ST股成为高风险投资品种，不适合普通投资者参与。
在投资市场中，稳健和理性永远是第一位的。与其在ST股中博取高风险收益，不如选择优质资产，进行长期价值投资。记住一句话：“不碰ST股，就是最好的风控。”
投资建议：
- 普通投资者应避免参与ST/*ST股票投资。
- 若对ST股感兴趣，应深入了解公司基本面、行业环境及政策动向，谨慎评估风险。
- 投资应以稳健为主，优先选择业绩稳定、成长性良好的公司股票。
风险提示： 本文仅为投资知识分享，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。