相对强弱矩阵：多股票间相对强度的可视化分析

在投资决策过程中，投资者常常面临一个核心问题：在众多可选股票中，哪些股票具备更强的上涨动能和持续性？传统的技术分析工具如移动平均线、MACD、RSI等，虽然能提供单只股票的趋势判断，但在多股票横向比较时显得力不从心。为了更有效地识别强势股与弱势股，投资者可以借助一种强大的分析工具——相对强弱矩阵（Relative Strength Matrix），通过可视化手段对多只股票的相对强度进行横向比较和动态追踪。

一、相对强弱指标（RS）简介

相对强弱指标（Relative Strength，简称RS），最早由投资大师彼得·林奇（Peter Lynch）提出，用于衡量某只股票在过去一段时间内相对于市场指数的表现。RS值越高，说明该股票在过去一段时间内跑赢大盘的幅度越大，具备更强的相对强势。

计算公式如下：

$$ RS = \frac{股票收益率}{市场指数收益率} $$

通常，RS值以60日或126日（半年）为周期进行计算，以便捕捉中期趋势。若RS > 1，表示该股票跑赢大盘；若RS < 1，则表示跑输大盘。

二、什么是相对强弱矩阵？

相对强弱矩阵（Relative Strength Matrix）是一种将多只股票的相对强弱指标通过矩阵形式进行可视化展示的分析工具。它不仅帮助投资者快速识别出哪些股票具备持续的相对强势，还能揭示不同行业、板块之间的轮动情况，为组合配置提供有力支持。

矩阵通常以时间为横轴，股票或行业为纵轴，每个单元格的颜色或数值表示该股票在某一时间段内的RS值。通过颜色的深浅、明暗变化，投资者可以直观地看到哪只股票在哪些时间段表现强劲，哪些在走弱。

三、相对强弱矩阵的构建方法

1. 数据准备

构建相对强弱矩阵的第一步是收集数据，包括：

每只股票的历史价格数据（通常为收盘价） 基准指数的历史价格数据（如沪深300、上证综指、标普500等） 时间周期（如60日、126日）

2. 计算相对强弱值（RS）

对于每只股票，在每一个时间点计算其过去N日的累计收益率，并与同期基准指数的累计收益率进行比较，得出RS值：

$$ RS_{t} = \frac{P_{t}/P_{t-N} – 1}{I_{t}/I_{t-N} – 1} $$

其中：

$ P_{t} $：股票在时间t的价格 $ I_{t} $：基准指数在时间t的价格 N：计算周期（如60日）

3. 构建矩阵并可视化

将所有股票在不同时间点的RS值整理为矩阵，使用热力图（Heatmap）进行可视化展示。颜色越深（如红色），表示相对强度越强；颜色越浅（如蓝色），表示相对强度越弱。

四、相对强弱矩阵的应用场景

1. 强势股筛选

投资者可以利用相对强弱矩阵快速识别出近期持续跑赢大盘的股票，这些股票往往具备较强的趋势动能，适合趋势投资者参与。

2. 行业轮动分析

通过将股票按所属行业分类，构建行业维度的相对强弱矩阵，可以观察不同行业的强弱变化，判断当前市场风格（如成长股 vs 价值股、周期股 vs 防守股）。

3. 组合优化

在构建投资组合时，相对强弱矩阵可以帮助投资者选择具有持续强势的股票，提高组合的整体表现。同时，也可以用于动态调整持仓，剔除持续走弱的个股。

4. 风险控制

当某只股票的RS值出现持续下降趋势，可能预示着其动能减弱，风险上升。此时，投资者应警惕回调风险，及时调整策略。

五、实际案例分析：以A股市场为例

假设我们选取A股市场中10只不同行业的龙头股，包括：

贵州茅台（消费） 宁德时代（新能源） 中国中免（消费） 招商银行（金融） 五粮液（消费） 迈瑞医疗（医药） 立讯精密（电子） 三一重工（机械） 片仔癀（医药） 东方财富（金融）

我们以沪深300指数为基准，计算每只股票过去60日的RS值，并按月绘制相对强弱矩阵。

观察结果：

消费板块（如贵州茅台、五粮液）在2023年初表现强劲，RS值持续高于1.2，显示出市场对消费复苏的乐观预期。 新能源板块（如宁德时代）在2023年中期出现RS值下滑，表明行业面临估值回调压力。 金融板块（如招商银行、东方财富）RS值波动较大，显示出市场对经济复苏预期的反复。 医药板块（如迈瑞医疗、片仔癀）在2024年初出现RS值回升，可能与政策利好和需求恢复有关。

通过矩阵的动态观察，投资者可以更好地把握行业轮动节奏，及时调整投资方向。

六、相对强弱矩阵的优势与局限性

优势：

直观可视化：通过颜色变化直观展示股票强弱变化，提升决策效率。 多维度分析：支持股票、行业、板块等多个维度的横向比较。 动态追踪：可按周、月更新数据，实现对市场趋势的实时跟踪。 适用于多种策略：无论是趋势投资、行业轮动还是组合优化，均可应用。

局限性：

滞后性：RS基于历史价格数据计算，属于滞后指标，无法预测未来。 忽略基本面：RS仅反映价格表现，未考虑公司基本面变化。 受市场情绪影响：短期RS波动可能受市场情绪影响，需结合其他指标使用。

七、结合其他指标提升分析效果

为了弥补RS指标的不足，投资者可以将相对强弱矩阵与其他技术或基本面指标结合使用，例如：

成交量：RS值上升时伴随成交量放大，说明动能更可靠。 MACD、均线系统：确认RS强势是否伴随趋势信号。 PE、ROE等基本面指标：筛选出不仅相对强势，且基本面健康的股票。

八、结语

在信息爆炸的现代资本市场中，如何快速识别强势股、把握行业轮动节奏，是每一位投资者面临的挑战。相对强弱矩阵作为一种多股票横向比较的可视化工具，能够帮助投资者从纷繁的数据中提炼出关键信息，辅助做出更理性的投资决策。

通过构建和解读相对强弱矩阵，投资者不仅可以发现市场中的“明星股”，还可以洞察行业趋势的演变，从而在投资组合管理中实现更高的胜率与收益潜力。未来，随着数据分析工具的不断进步，相对强弱矩阵有望成为投资决策中不可或缺的重要工具之一。

参考文献：

Lynch, P. (1989). One Up On Wall Street. Simon & Schuster. Pring, M. J. (2002). Technical Analysis Explained. McGraw-Hill. Murphy, J. J. (1999). Technical Analysis of the Financial Markets. New York Institute of Finance.