电力市场化改革：火电企业盈利模式的“颠覆时刻”
近年来，随着国家能源结构优化和“双碳”战略的推进，电力市场化改革不断深化，传统的火电企业正面临前所未有的挑战与机遇。曾经依赖政府定价和稳定购电合同的盈利模式正在被彻底打破，取而代之的是一个更加市场化、竞争化、透明化的电力交易体系。这一变革不仅重塑了电力行业的运行逻辑，更成为火电企业发展模式转型的关键“颠覆时刻”。
一、电力市场化改革的背景与进程
我国电力市场化改革始于2002年，但真正意义上的市场化运行是在“9号文”（《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》）发布后逐步推进的。改革的核心目标是打破垄断、引入竞争、提高效率、降低成本，构建公平开放、有序竞争的电力市场体系。
近年来，随着电力现货市场、辅助服务市场、绿电交易机制等制度的逐步建立和完善，电力交易正从“计划为主、市场为辅”向“市场为主、计划为辅”转变。据国家能源局数据，截至2024年底，全国已有超过30个省级电力现货市场试点运行，市场交易电量占比超过50%。
这一变化直接冲击了传统火电企业的盈利模式。
二、火电企业传统盈利模式的特征与局限
在过去，火电企业的盈利主要依赖于以下几个方面：
政府定价机制：火电上网电价由国家发改委统一核定，实行“成本+利润”的定价模式，保障了基本收益； 计划电量保障：每年由政府下达发电计划，火电企业可以获得相对稳定的发电小时数； 长期购电协议：电网公司与火电企业签订长期购电合同，确保收入可预期； 煤电联动机制：在煤价波动时，政府通过调整电价来缓解火电企业的经营压力。这种模式在电力供不应求、能源结构以煤为主的背景下，确实起到了稳定电力供应、保障企业盈利的作用。然而，随着新能源装机快速增长、电力需求增速放缓以及环保压力加大，传统模式的弊端日益显现：
资源错配严重：计划电量机制导致火电机组利用率不均，部分机组长期闲置； 成本压力加剧：煤价波动频繁，煤电联动机制难以及时响应； 环保约束趋紧：碳达峰、碳中和目标下，火电面临减排、减碳的双重压力； 盈利空间压缩：新能源发电成本下降，挤压火电的市场份额和议价能力。三、市场化改革对火电企业盈利模式的“颠覆”
电力市场化改革的深入推进，使得火电企业必须从“被动接受者”转变为“主动参与者”，其盈利模式也随之发生深刻变革。
1. 电价机制从“固定”走向“浮动”在市场化机制下，电价不再由政府统一制定，而是通过电力现货市场、中长期合约市场等机制形成。火电企业必须根据市场供需、燃料成本、竞争对手报价等因素灵活调整报价策略。
这带来的直接后果是电价波动加剧，企业盈利不确定性上升。例如，在新能源出力旺盛、负荷较低的时段，现货市场价格可能跌至接近零甚至负值，火电企业若不能及时调整运行策略，将面临亏损。
2. 发电量从“计划分配”转向“市场竞得”过去依靠政府分配发电计划的模式已被打破，火电企业必须通过市场竞价获得发电权。这意味着发电小时数不再有保障，只有效率高、灵活性强、报价合理的机组才能获得更多发电机会。
对于老旧、效率低、调节能力差的火电机组而言，这种机制无疑是一种“淘汰机制”。而具备深度调峰能力、热电联产优势的机组则可能在辅助服务市场中找到新的盈利空间。
3. 盈利渠道从“单一售电”拓展为“多元服务”随着辅助服务市场的发展，火电企业不再仅仅依靠售电收入，还可以通过提供调频、调压、备用、黑启动等服务获取额外收益。尤其是具备快速响应能力的机组，在电力系统灵活性需求日益增长的背景下，具有更强的市场竞争力。
此外，部分火电企业开始探索“火电+储能”、“火电+绿电”等多元化发展路径，提升整体盈利能力和抗风险能力。
4. 碳成本成为新的盈利变量全国碳市场启动后，火电企业作为碳排放大户，面临日益严格的碳配额约束。碳配额不足的企业需要购买碳排放权，这将直接增加其运营成本。碳成本的显性化倒逼火电企业加快技术升级、节能减排，甚至推动向低碳化、智能化转型。
四、火电企业的应对策略与转型路径
面对盈利模式的深刻变革，火电企业必须积极应对，从战略、管理、技术等多个层面进行调整。
1. 提升灵活性与调峰能力火电企业应加快灵活性改造，提升机组的调峰能力，适应新能源波动带来的系统调节需求。例如，推进深度调峰改造、建设储能配套、发展智能调度系统等。
2. 加强成本控制与燃料管理在煤价波动频繁的背景下，火电企业应加强燃料采购管理，探索长协煤、期货对冲等手段锁定成本。同时，优化运行调度，降低厂用电率和发电煤耗，提升边际收益。
3. 积极参与电力市场交易企业应建立专业的市场交易团队，加强对电力市场规则、价格走势、竞争策略的研究，提升报价能力和风险控制能力。同时，探索多元化的交易模式，如绿电交易、跨省交易、辅助服务交易等。
4. 推动绿色低碳转型火电企业应加快清洁能源替代步伐，探索煤电与可再生能源协同发展路径，如风光火储一体化项目。同时，积极参与碳市场交易，提升碳资产管理能力。
5. 拓展非电业务，提升综合收益部分火电企业可尝试向综合能源服务商转型，发展供热、供汽、储能、碳捕集利用等非电业务，提升整体盈利水平。
五、未来展望：火电不再是“夕阳产业”，而是“转型先锋”
尽管电力市场化改革带来了盈利模式的“颠覆”，但也为火电企业提供了转型升级的契机。在“双碳”目标引领下，火电企业并非注定走向衰落，而是可以通过技术创新、管理优化、市场参与等方式，实现从“传统能源主力”向“系统调节主力”、“绿色低碳主力”的转变。
未来，具备灵活性、智能化、低碳化优势的火电企业，仍将在我国能源体系中扮演重要角色。电力市场化改革不是火电企业的“终点”，而是其迈向高质量发展的“起点”。
结语
电力市场化改革正在重塑火电企业的盈利模式，传统的“稳赚不赔”时代已经结束，取而代之的是一个充满挑战与机遇的市场环境。面对这一“颠覆时刻”，火电企业唯有主动求变、拥抱市场、加快转型，才能在新的能源格局中站稳脚跟，实现可持续发展。