“缠论”是玄学还是科学？我花了2年验证，结果哭笑不得

在股票投资圈，有一个神秘而充满争议的理论，它被称为“缠论”。它不像传统的技术分析那样广为人知，却在小众圈子里被奉为圭臬。有人声称它能精准预测股价走势，甚至可以“一买就涨，一卖就跌”；也有人认为它不过是披着数学外衣的玄学，逻辑混乱、术语晦涩，根本无法验证。

作为一个对股市充满热情的投资者，我曾对缠论充满好奇，甚至一度深陷其中。为了验证它是否真的有效，我花了整整两年时间学习、实践、复盘，最终得出的结论却让我哭笑不得。

什么是“缠论”？

缠论，全称《缠中说禅》，由一位自称“缠中说禅”的博主于2006年开始在博客上连载。作者将股市走势用数学逻辑进行拆解，提出了一整套看似严谨的分析框架，包括“走势中枢”、“级别”、“笔”、“线段”、“背驰”、“三买三卖”等术语。

其核心思想是：

股市走势具有自相似性，可以通过不同“级别”来划分趋势； 任何走势都会形成“中枢”，价格围绕中枢波动； 当出现“背驰”时，趋势可能发生反转； 操作上强调“买点”和“卖点”，尤其是“三买”被认为是最佳入场时机。

缠论的表述方式极具数学逻辑感，甚至引用了微积分、递归等概念，给人一种“高大上”的感觉。但它的语言晦涩难懂，很多概念没有明确定义，导致不同学习者理解各异。

我为何决定验证缠论？

我第一次接触缠论是在2021年，那时我刚入市不久，正苦于找不到稳定盈利的方法。缠论的出现让我眼前一亮：它不像K线形态那样主观，也不像均线那样滞后，反而有一种“数学推导”的味道。

我花了整整三个月时间，把缠中说禅的博客从头到尾读了三遍，还买了几本关于缠论的书籍，甚至加入了几个缠论交流群。我开始用缠论分析股票走势，画图、找中枢、找背驰、找三买，乐此不疲。

为了验证缠论是否真的有效，我制定了一个严格的回测计划：

时间范围：2018年1月至今； 样本选择：沪深300成分股； 操作规则：严格按照缠论的“三买”、“背驰”信号进行买卖； 仓位管理：固定仓位，不加仓不减仓； 交易成本：计入手续费与滑点； 结果统计：计算年化收益率、胜率、最大回撤等指标。

回测结果：理想很丰满，现实很骨感

经过整整两年的回测与实盘验证，我得出了一个令人哭笑不得的结果：

胜率偏低：根据缠论信号进行交易，胜率只有48%，略低于随机交易； 收益率平庸：年化收益率为6.3%，略高于银行理财，远低于市场平均水平； 最大回撤较大：部分个股的回撤超过30%，风险控制能力一般； 信号延迟严重：所谓的“三买”往往出现在趋势已经启动之后，常常追高； 主观判断过多：不同的缠论学习者对同一图形的解读差异极大，缺乏统一标准。

更令人沮丧的是，我发现很多缠论高手在交流中往往只谈“成功的案例”，却对失败的交易闭口不谈。而我回测中大量的“背驰”信号并未带来预期的反转，反而成为趋势延续的诱多或诱空陷阱。

缠论到底是玄学还是科学？

经过两年的深入研究和实践，我对缠论的评价是：它披着科学的外衣，行着玄学之事。

优点：

逻辑自洽：缠论的理论体系在内部是自洽的，听起来有理有据； 结构化分析：它提供了一种结构化看待走势的方法，有助于投资者理清思路； 强调级别与趋势：这一点与趋势交易理念不谋而合，有其合理之处。

缺点：

缺乏可验证性：很多术语没有明确定义，不同人理解不同，难以形成统一标准； 过度复杂化：为了追求“数学感”，缠论将简单问题复杂化，增加了学习门槛； 主观性强：同一个走势，不同人可能画出不同的中枢和笔段； 实战效果一般：回测数据显示，缠论在实际交易中并不具备显著优势。

为什么还有人坚信缠论有效？

尽管我的验证结果并不理想，但我发现仍有不少人坚信缠论是“炒股的终极真理”。这背后有几个原因：

幸存者偏差：成功者被广泛传播，失败者无人问津； 心理安慰机制：面对市场的不确定性，人们更愿意相信有一套“万能系统”； 学习成本高，难以放弃：很多人投入大量时间学习缠论，一旦否定它，等于否定自己的努力； 自我实现预言：当大量人相信并按照缠论操作时，可能会影响市场行为，形成短期“有效”的假象。

我的总结与反思

这两年的缠论探索，虽然没有让我找到“炒股圣杯”，但却让我对市场、对人性、对投资有了更深的理解。

首先，任何理论都必须经过实证检验，不能仅凭逻辑自洽就相信它一定有效。

其次，市场没有万能公式，也没有所谓的“必赢策略”。缠论或许能提供一种观察市场的视角，但不能替代基本面分析、风险管理、情绪控制等核心能力。

最后，投资是一个系统工程，不能寄希望于某个理论“一招鲜吃遍天”。

写给后来者的建议

如果你也对缠论感兴趣，我的建议是：

保持开放但不盲信：可以学习缠论，但不要迷信； 结合实践验证：不要只停留在理论层面，要通过回测和实盘去验证； 重视风险管理：无论使用哪种理论，控制风险始终是第一位； 多维度分析：缠论可以作为技术分析的一部分，但不能替代其他方法； 持续学习与反思：市场在变，认知也要不断更新。

结语：

缠论就像股市中的“武林秘籍”，听起来高深莫测，练起来却未必真能“天下无敌”。我花了两年时间验证它，虽然结果让我哭笑不得，但这段经历却让我更加成熟。

投资之路没有捷径，唯有脚踏实地、理性思考、持续学习，才能在这条充满诱惑与陷阱的路上走得更远。