如何通过“低空经济”政策选择A股标的？
近年来，随着国家对通用航空、无人机、低空旅游、低空物流等新兴领域的高度重视，“低空经济”逐渐成为资本市场关注的热点。2023年，中央经济工作会议明确提出要“大力发展低空经济”，为相关产业带来了政策红利和投资机遇。本文将从政策背景、产业链分析、投资逻辑和A股标的筛选四个方面，探讨如何通过“低空经济”政策选择具备投资潜力的A股标的。
一、低空经济政策背景与发展现状
“低空经济”是指在1000米以下空域中开展的各类飞行活动及其带动的相关经济形态，包括通用航空、无人机、低空旅游、低空物流、飞行培训、航空制造与维修等。根据中国民航局的测算，2025年中国低空经济规模有望突破2万亿元，成为推动经济高质量发展的重要增长极。
国家近年来陆续出台多项政策支持低空经济发展，如《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》《通用航空发展“十四五”规划》《关于推动低空经济发展的指导意见》等，明确了低空经济的战略定位和发展方向。政策支持主要体现在以下几个方面：
- 空域管理改革：推动低空空域分类管理，简化飞行审批流程；
- 基础设施建设：加强通用机场、起降点建设；
- 产业扶持政策：鼓励企业研发先进飞行器、智能控制系统；
- 应用场景拓展：支持低空在农业、物流、应急、旅游等领域的应用。
这些政策为低空经济的发展提供了制度保障和产业基础，也为资本市场带来了投资风口。
二、低空经济产业链分析
低空经济涉及多个产业链环节，主要包括以下几个层级：
1. 上游：飞行器制造与核心零部件
- 飞行器制造：包括通用飞机、无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等；
- 核心零部件：如发动机、导航系统、通信系统、飞控系统、电池等。
代表企业：中航西飞（002013）、航天彩虹（002389）、纵横股份（688070）、亿航智能（美股上市，国内有合作企业）。
2. 中游：低空运营与服务
- 飞行运营：包括通用航空运输、低空物流配送、低空旅游、飞行培训等；
- 空管与服务平台：提供低空飞行调度、空域管理、数据服务等。
代表企业：中信海直（000099）、中直股份（600038）、海特高新（002023）。
3. 下游：应用场景拓展
- 农业植保：无人机在农业喷洒、监测中的应用；
- 应急救援：低空飞行在灾害救援、医疗急救中的作用；
- 城市空中交通（UAM）：未来城市交通的新形态，如eVTOL的应用。
代表企业：极飞科技（未上市，但相关供应链企业值得关注）、大疆创新（未上市）、亿航智能（EH.US）。
三、低空经济的投资逻辑
在投资低空经济主题的A股标的时，投资者应从以下几个维度构建投资逻辑：
1. 政策驱动型投资逻辑
低空经济仍处于政策驱动阶段，政策的出台与落地将直接影响产业发展节奏。投资者应重点关注政策支持力度大的细分领域，如通用机场建设、空域管理试点、飞行器研发补贴等。
2. 技术壁垒与核心竞争力
由于低空经济涉及高科技制造，具备核心技术的企业更具投资价值。例如，拥有自主知识产权的飞控系统、动力系统、导航系统的公司，其产品具备不可替代性。
3. 市场需求与应用场景
低空经济的商业化落地是关键，投资者应关注已形成稳定收入来源、具备成熟应用场景的企业。例如，无人机在农业、物流、安防等领域的广泛应用，将带来持续的订单增长。
4. 产业链协同效应
具备完整产业链布局或上下游协同能力的企业，更容易在竞争中脱颖而出。例如，既有飞行器制造能力，又有运营服务能力的公司，能更好地控制成本、提升盈利能力。
四、A股标的筛选与分析
根据上述逻辑，以下是一些值得重点关注的A股标的：
1. 中航西飞（002013）
作为国内大型航空制造企业，中航西飞在军用飞机、民用飞机制造方面具备深厚积累，未来有望参与低空飞行器制造及配套服务，受益于低空经济政策的推进。
2. 航天彩虹（002389）
航天彩虹是中国航天科技集团旗下的无人机龙头企业，其彩虹系列无人机在军用和民用领域均有广泛应用，具备较强的技术优势和市场竞争力。
3. 纵横股份（688070）
纵横股份专注于工业无人机的研发与生产，产品广泛应用于测绘、巡检、应急救援等领域，是国内工业无人机的领先企业之一。
4. 中信海直（000099）
中信海直是国内最大的通用航空运营企业之一，具备成熟的飞行运营和服务能力，未来有望在低空旅游、低空物流等领域拓展市场。
5. 中直股份（600038）
中直股份是中国直升机制造的龙头企业，旗下拥有AC系列直升机，广泛应用于通航、应急救援、森林防火等领域，具备较强的政策红利受益预期。
6. 海特高新（002023）
海特高新专注于航空维修、检测、飞行模拟器等业务，具备较强的航空技术服务能力，未来在低空飞行保障体系中将发挥重要作用。
五、风险提示与投资建议
尽管低空经济前景广阔，但投资者在选择标的时也需注意以下风险：
- 政策推进不及预期：低空空域改革涉及国家安全，推进节奏可能较慢；
- 技术成熟度不足：部分飞行器仍处于研发阶段，商业化存在不确定性；
- 市场竞争加剧：随着资本涌入，行业竞争将加剧，部分企业可能面临盈利压力；
- 估值偏高风险：部分低空经济概念股已提前反映政策预期，需警惕估值泡沫。
投资建议：建议投资者采取“政策导向+基本面分析+估值匹配”的投资策略，优先布局政策支持力度大、业绩稳定增长、具备核心技术的龙头企业。同时，可适当关注产业链上下游协同能力强的公司，构建组合以分散风险。
结语
“低空经济”作为国家战略性新兴产业之一，正在迎来政策红利与市场机遇的双重驱动。通过深入理解政策导向、产业链结构与投资逻辑，投资者可以更精准地选择具备成长潜力的A股标的。未来，随着低空空域的逐步开放与应用场景的不断拓展，低空经济将成为资本市场的重要投资主线之一。