军工行业订单增长确定的股票有哪些特征？

随着全球地缘政治局势的复杂化和各国对国防安全重视程度的提升，军工行业正迎来新一轮发展机遇。尤其在中国，近年来国家对国防科技工业的投入持续增加，军工订单呈现稳步增长的趋势。对于投资者而言，如何识别那些订单增长确定性强、具备投资价值的军工类股票，成为关注的焦点。本文将从多个维度分析军工行业订单增长确定的股票所具备的特征，帮助投资者更准确地把握投资机会。

一、订单增长确定性强的军工股基本特征

1. 行业地位稳固，具备核心竞争力

订单增长确定性强的军工企业通常在细分领域具有较强的技术壁垒和行业地位。例如，在航空发动机、导弹制导系统、雷达、电子战设备、航天通信等关键领域占据主导地位的企业，更容易获得国家层面的重点支持和持续订单。

代表企业：

中航沈飞（000768）：中国歼击机制造龙头企业；
航发动力（600893）：国内唯一航空发动机制造企业；
中国卫星（600118）：中国航天科技集团旗下的核心卫星制造企业。

这些企业在各自领域具备不可替代性，订单来源稳定且增长可预期。

2. 与军方或国有军工集团深度绑定

军工行业具有高度的计划性和保密性，订单多来源于军方或大型军工集团。因此，能够与军方、中航工业、航天科技、中国电科等大型军工集团建立长期稳定合作关系的企业，往往能优先获得订单。

特征表现：

是大型军工集团下属子公司或控股公司；
长期参与国家重大军工项目；
具有军工保密资质、科研生产许可证等。

代表企业：

中航光电（002491）：为中国电科、中航工业等提供高端连接器；
中航西飞（000768）：承担歼击机、运输机、轰炸机等整机制造任务；
四创电子（600990）：中国电科旗下雷达和电子战系统核心企业。

3. 具备持续的研发能力和技术积累

军工行业对技术要求极高，尤其是在高端装备、新材料、信息化、智能化等方向。具备强大研发能力和核心技术的企业，更容易在军改、装备升级换代中获得订单。

特征表现：

研发投入占比高；
拥有国家级研发平台或实验室；
持续推出新型号或技术迭代产品。

代表企业：

光启技术（002625）：专注于超材料技术，在隐身材料领域领先；
雷科防务（002413）：在雷达、卫星导航、智能弹药等领域技术积累深厚；
中兵红箭（000519）：在特种材料、智能弹药、反恐装备等方面持续投入。

4. 产品具备高壁垒、低替代性

军工产品的特殊性决定了其对性能、可靠性、安全性要求极高，因此具备技术壁垒、工艺复杂、替代成本高的企业更容易获得持续订单。

特征表现：

拥有独家技术或专利；
产品不可替代性强；
产业链位置关键，难以被外部替代。

代表企业：

中简科技（300777）：国产高性能碳纤维核心供应商；
景嘉微（300474）：国产GPU芯片研发领先企业；
航天电器（002025）：高端继电器和连接器龙头，广泛应用于导弹、卫星、飞机等装备。

二、订单增长确定性的外部驱动因素

1. 国家政策与国防预算持续增长

近年来，中国国防预算持续保持增长，2023年国防预算达到1.58万亿元，同比增长7.2%。随着军改深化和装备现代化推进，军工行业订单将持续释放。

2. 军民融合战略深入推进

军民融合政策鼓励军工企业参与民用市场，同时也引入民参军企业进入军工体系。这一战略推动了军工产业的市场化、规模化，增强了企业的盈利能力与成长性。

3. 地缘政治紧张局势加剧

国际局势的不确定性，尤其是中美博弈、台海局势、南海争端等因素，促使中国加快国防现代化建设，从而带动军工装备采购需求。

三、如何识别订单增长确定性强的军工股？

1. 财务报表分析

营收与净利润增长稳定：军工企业虽然受订单周期影响较大，但若能保持连续几年的营收与利润增长，则说明订单具备持续性。
应收账款周转率高：军工企业账期较长，若应收账款周转率较高，说明回款能力较强，订单执行效率高。
预收账款与合同负债增长：这是订单确定性的重要指标，预收账款大幅增长往往预示未来业绩释放。

2. 订单公告与项目中标情况

关注公司发布的中标公告、重大合同签订情况，尤其是与军方或大型军工集团签订的长期订单。

3. 机构调研与研报动向

主流券商、基金公司对某只军工股的关注度，往往反映其订单预期和成长空间。可通过查阅定期报告、投资者互动平台了解机构调研动态。

4. 行业景气度与政策导向

关注国家发布的军工相关产业政策、五年规划、重点发展领域等信息，把握行业发展方向。

四、典型军工股案例分析

案例一：航发动力（600893）

作为中国唯一航空发动机制造商，航发动力受益于国产战机、直升机、无人机等平台的持续列装。近年来，公司营收与净利润持续增长，预收账款大幅上升，订单确定性极强。

案例二：中简科技（300777）

公司专注于高性能碳纤维的研发与生产，产品广泛应用于战斗机、无人机、导弹等高端装备。由于碳纤维国产化替代需求强烈，公司订单持续增长，毛利率维持高位。

案例三：中航沈飞（000768）

作为歼击机制造龙头企业，公司近年来持续获得军方订单，尤其是五代机歼-35的列装预期推动公司业绩增长。公司预收账款与合同负债持续攀升，订单确定性高。

五、风险提示

尽管军工行业订单增长前景广阔，但投资者也需注意以下风险：

订单执行周期长：军工项目周期长，回款慢，影响短期现金流；
政策变动风险：国防预算、军改政策调整可能影响订单节奏；
技术替代风险：部分企业若不能持续创新，可能面临技术落后、订单流失风险；
市场情绪波动：军工板块波动较大，受市场情绪影响明显。

六、结语

军工行业作为国家战略性产业，其订单增长具有高度确定性。对于投资者而言，选择具备核心技术、行业地位稳固、订单来源明确、财务健康的企业，是把握军工投资机会的关键。在当前国家加大国防投入、军民融合持续推进的背景下，军工行业将迎来长期发展机遇，具备订单确定性的股票将成为资本市场的重要投资标的。

未来建议关注方向：

航空发动机与核心零部件；
高性能材料（碳纤维、陶瓷基复合材料）；
导弹与智能弹药；
雷达与电子战系统；
卫星通信与导航系统。

军工行业订单增长确定的股票有哪些特征？