低空经济政策利好，这只通航股能否成为黑马？

近年来，随着国家对低空经济发展的高度重视和政策支持的不断加码，通用航空产业迎来了前所未有的发展机遇。低空经济，作为新质生产力的重要组成部分，正逐步成为推动经济结构转型升级的重要力量。在这一背景下，资本市场对相关领域的关注度持续升温，尤其是具备核心竞争力的通航概念股，更是吸引了众多投资者的目光。

那么，在政策红利持续释放的当下，究竟哪一只通航股最有可能成为“黑马”？本文将从政策环境、行业趋势、企业基本面等多个维度出发，深入分析通航产业的投资价值，并聚焦一只具备潜力的标的，探讨其是否具备成为行业黑马的潜质。

一、低空经济迎来政策风口

所谓“低空经济”，是指在1000米以下空域开展的各类有人/无人航空器飞行活动及相关产业，包括通用航空、无人机、低空旅游、应急救援、农业植保等。近年来，国家层面多次在政府工作报告、十四五规划、战略性新兴产业目录中提及低空经济，并出台了一系列支持政策。

2023年，中央经济工作会议明确提出“积极布局低空经济等未来产业”，标志着低空经济正式上升为国家战略。2024年，国家空管委办公室发布《低空经济创新发展指导意见》，提出到2027年低空经济规模突破2万亿元，带动就业超200万人。2025年，将基本建成低空经济基础设施体系，推动低空飞行服务保障能力全面提升。

这些政策的出台，不仅为低空经济发展提供了顶层设计和制度保障，也极大地提振了市场信心。在政策的引导下，地方政府、资本机构纷纷加大投入，低空经济正从“概念”走向“现实”。

二、通航产业迎发展黄金期

通航产业作为低空经济的核心组成部分，涵盖了飞行器制造、运营服务、维修保障、飞行培训等多个环节。根据中国民航局数据，截至2023年底，我国通用航空器数量已超过4000架，年飞行小时数突破120万小时，通航机场数量突破400个，产业规模超过6000亿元。

当前，通航产业正处于由“政策驱动”向“市场驱动”转型的关键阶段。随着低空空域管理改革的深入推进，飞行审批流程不断简化，通航运营效率显著提升。此外，随着电动飞机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）等新技术的快速发展，通航产业正加速向智能化、绿色化方向转型。

从应用场景来看，通航正从传统的公务飞行、航空摄影等小众领域，向应急救援、短途运输、城市空中交通（UAM）、农业植保等大众化、实用化方向拓展。特别是在三四线城市及农村地区，通航运输、医疗急救等服务需求旺盛，市场空间巨大。

三、通航股哪家强？聚焦潜力黑马——中信海直（002323.SZ）

在众多通航概念股中，中信海直作为国内通航运营领域的龙头企业，具备成为“黑马”的多项条件。

1. 公司概况与核心优势

中信海直全称为“中信海洋直升机股份有限公司”，是中国最大的通用航空企业之一，隶属于中信集团，主营业务包括海上石油运输、陆上通航运营、航空维修、飞行培训等。公司拥有超过100架直升机，运营网络覆盖全国多个省市，服务客户包括中海油、国家电网、应急管理部等大型央企和政府机构。

公司核心优势体现在以下几个方面：

• 资质壁垒高：公司拥有完整的通航运营资质，具备军民融合背景，是国内少有的具备军方合作资质的通航企业。
• 客户资源优质：长期服务于中海油等大型央企，业务稳定性强，现金流良好。
• 运营经验丰富：在海上石油运输领域深耕多年，安全记录优异，具备较强的应急保障能力。
• 战略转型积极：近年来积极布局城市空中交通（UAM）、低空旅游、应急救援等新兴领域，逐步拓展业务边界。

2. 政策红利下的增长逻辑

随着低空空域管理改革的推进，通航运营效率将大幅提升，中信海直有望率先受益。公司作为央企背景的通航运营商，具备较强的资源整合能力和政策执行力，有望在低空经济基础设施建设、通航服务网络布局等方面占据先机。

此外，公司在eVTOL商业化应用方面也已展开布局，与多家新能源飞行器制造商展开合作，未来有望在城市空中交通领域占据一席之地。

3. 财务数据稳健，估值具备吸引力

从财务数据来看，中信海直近年来营收保持稳定增长，净利润率维持在合理水平，资产负债率较低，具备较强的抗风险能力。2023年年报显示，公司营收同比增长12%，净利润同比增长18%，经营性现金流净额持续为正。

目前，公司市盈率处于历史低位，估值水平相对合理，具备较高的安全边际。随着低空经济政策红利的持续释放，公司估值修复空间较大。

四、风险提示与投资建议

尽管中信海直具备成为黑马的潜力，但投资者仍需关注以下风险因素：

• 政策落地不及预期：低空经济的发展依赖政策推动，若改革进程缓慢，可能影响行业发展节奏。
• 市场竞争加剧：随着更多资本进入通航领域，市场竞争将加剧，企业盈利能力面临考验。
• 技术替代风险：eVTOL等新兴技术的快速发展可能对传统直升机运营模式形成冲击。

从投资角度来看，建议投资者重点关注以下几点：

• 政策动向：密切关注低空经济相关政策的落地情况，尤其是空域开放、飞行审批流程简化等关键节点。
• 业绩表现：跟踪公司季度财报，关注营收增长、毛利率变化、新业务拓展等指标。
• 技术合作进展：观察公司在eVTOL、城市空中交通等新兴领域的合作进展，判断其技术储备和市场布局能力。

五、结语：低空经济时代，谁将脱颖而出？

低空经济的崛起，正在重塑中国航空产业的格局。通航产业作为其中的重要一环，将迎来前所未有的发展机遇。中信海直作为国内通航运营的龙头企业，凭借其央企背景、优质客户、丰富经验以及积极转型，具备成为行业黑马的多重条件。

当然，任何投资都需理性分析，政策红利虽好，但最终还是要看企业的执行能力和盈利能力。对于投资者而言，把握低空经济风口的同时，更应深入研究企业基本面，选择真正具备成长潜力的优质标的。

未来，谁能在低空经济这片蓝海中脱颖而出？或许，中信海直正是一匹值得期待的“黑马”。