殡葬行业技巧：通过人口死亡率预测福成股份业绩

随着我国人口老龄化程度的加深，殡葬行业作为社会服务的重要组成部分，正逐渐从边缘化走向公众视野。尤其是在“银发经济”快速发展的背景下，殡葬行业不仅具有稳定的市场需求，也具备较强的抗周期属性。在这一行业中，福成股份（股票代码：600965）作为国内少数上市的殡葬服务企业之一，近年来备受资本市场关注。

本文将围绕殡葬行业的基本面特征、福成股份的核心业务结构，并重点探讨如何通过人口死亡率的变化趋势来预测其未来业绩表现，为投资者提供一种科学合理的分析框架。

一、中国殡葬行业的基本现状与发展趋势

1. 行业规模稳步增长

根据民政部发布的《2023年民政事业发展统计公报》，全国每年死亡人口约在1,000万人左右，火化率已超过55%，且仍在持续上升。以平均单次殡葬服务消费估算（包括墓地、殡仪服务、骨灰安放等），整个殡葬市场规模保守估计超过千亿元人民币。

2. 政策导向推动绿色殡葬与节地生态安葬

国家近年大力提倡生态文明建设，推动绿色殡葬和节地生态安葬方式，如海葬、树葬、花坛葬等。这对传统墓地开发构成一定挑战，但也促使行业向更环保、可持续的方向转型。

3. 高利润、低波动、强地域性

殡葬服务具有典型的“刚性需求+情感溢价”特征，毛利率普遍较高，且受宏观经济波动影响较小。但同时，由于殡葬服务高度依赖地方资源（如墓地选址、宗教文化习俗等），行业发展呈现出明显的地域差异。

二、福成股份概况与核心竞争力分析

1. 公司背景简介

福成股份原名“福成房地产开发有限公司”，后通过资产重组进入殡葬行业，现主营业务包括：

陵园管理与销售 殡仪服务 餐饮服务

其中，陵园及殡仪服务已成为公司主要收入来源，占比逐年提升。

2. 核心优势

地理位置优越：公司旗下三河灵山宝塔陵园位于河北廊坊，紧邻北京，受益于京津冀一体化发展，承接大量来自北京地区的殡葬需求。 品牌效应明显：经过多年运营，已在京津冀地区建立起良好的口碑与市场影响力。 高毛利业务驱动盈利：殡葬服务尤其是墓地销售，毛利率可达80%以上，成为公司利润的主要来源。

三、通过人口死亡率预测福成股份业绩的逻辑路径

1. 死亡人数是殡葬行业最核心的需求指标

殡葬行业的市场规模与人口死亡数量密切相关。理论上，死亡人数越多，殡葬服务的需求越大。因此，对死亡人数的预测，可以作为判断殡葬企业未来收入的重要依据。

数据支持：

根据国家统计局数据，我国人口死亡率在过去十年中呈现缓慢上升趋势。2023年死亡人口达1,041万人，死亡率为7.37‰，较十年前有所上升。

年份死亡人口（万人）死亡率（‰） 20139727.15 20189937.13 20231,0417.37

这表明，随着人口老龄化加剧，死亡人数将持续维持高位甚至上升。

2. 老龄化趋势进一步支撑死亡人口增长

根据第七次全国人口普查结果，我国60岁及以上人口占比已达18.7%，预计到2035年将突破30%。老年人口比例的上升，意味着未来死亡人口仍将保持增长态势，从而带动殡葬行业需求。

3. 区域人口流动影响具体企业的市场份额

虽然全国死亡人口整体上升，但对于福成股份这类区域性企业而言，北京及周边地区的死亡人口变化才是关键。例如，北京市户籍人口死亡率稳定在7‰以上，加上庞大的外来人口基数，使得殡葬需求集中释放于周边如河北廊坊等地。

4. 结合历史数据建立预测模型

我们可以尝试构建一个基于死亡人数、区域人口结构、殡葬价格等因素的回归模型，预测福成股份未来几年的营收增长情况。

基本模型思路如下：

营收 = f(死亡人数 × 区域渗透率 × 单客消费额)

其中：

死亡人数：可参考北京市及河北省死亡人口统计数据； 区域渗透率：根据公司市场占有率动态调整； 单客消费额：结合消费升级、产品升级趋势进行预估。

通过历史数据拟合与参数调整，可对未来三年营业收入做出较为准确的预测。

四、案例分析：福成股份2024—2026年业绩预测

1. 假设条件

北京市及廊坊市死亡人口年均增长率约为1.5%； 福成股份在当地殡葬市场渗透率维持在20%-25%之间； 单客消费额年均增长3%-5%（考虑通胀与消费升级）； 公司无重大并购或资产变动。

2. 预测结果（单位：亿元）

年份死亡人口（万）渗透率单客消费（万元）预计营收同比增长率 20241822%62.38+8.5% 202518.323%6.22.62+10.1% 202618.624%6.42.88+9.9%

注：上述数据仅为示例，实际需结合详细财务报表与市场调研数据建模。

五、风险提示与投资建议

1. 主要风险因素

政策风险：殡葬行业受政府监管严格，土地审批、定价机制等存在不确定性； 市场竞争加剧：部分大型地产集团开始涉足殡葬领域，可能挤压中小型企业空间； 消费者观念转变：绿色殡葬推广可能导致传统墓地销售放缓； 人口数据波动：若出现突发公共卫生事件或政策调控，死亡人数可能出现短期波动。

2. 投资建议

对于长期投资者而言，福成股份作为A股唯一一家殡葬上市公司，具备稀缺性价值。其核心业务稳健，现金流良好，适合配置于防御型组合中。建议关注以下指标：

死亡人口数据变化 公司季度营收增速 墓地销售单价与库存去化速度 政策动向与行业整合趋势

六、结语

殡葬行业虽不显眼，却是一个兼具稳定性与成长性的优质赛道。而福成股份作为行业龙头之一，凭借其区位优势与品牌积淀，在人口老龄化加速的背景下，有望持续受益。

通过科学分析人口死亡率、区域人口结构以及殡葬消费趋势，我们能够更精准地把握福成股份的业绩走向，为投资决策提供有力支持。在未来的投资实践中，不妨将“死亡率”纳入我们的分析工具箱，用数据说话，理性投资。

参考资料：

国家统计局年度人口统计公报 民政部《2023年民政事业发展统计公报》 福成股份历年年报与公告文件 Wind资讯、东方财富Choice金融终端数据 中国殡葬协会行业研究报告

（全文完）