股票代码前的ST和*ST是什么意思？能买吗？

在A股市场中，投资者常常会注意到一些股票代码前带有“ST”或“*ST”的标识。这些标记并非随意添加，而是中国证券监督管理委员会（证监会）及交易所对上市公司风险警示机制的一部分。本文将详细解析“ST”与“*ST”的含义、背后的原因、对投资者的影响，并探讨这类股票是否值得投资。

一、“ST”和“*ST”的定义

1. ST（Special Treatment）特别处理

“ST”是“Special Treatment”的缩写，中文意思是“特别处理”。当一家上市公司出现财务状况异常或其他异常情况时，交易所会对其股票实施特别处理，即在股票简称前加上“ST”标识。

常见的ST条件包括：

• 最近两个会计年度经审计的净利润为负数；
• 净资产为负；
• 财务会计报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告；
• 违反信息披露规定，被监管机构认定为存在重大风险等。

ST股票的交易会受到一定限制，例如每日涨跌幅限制通常为5%（普通股票为10%），以降低市场炒作和投资者风险。

2. *ST（特别处理加退市风险警示）

“*ST”则是在“ST”的基础上，进一步加上的退市风险警示标志。它表示该上市公司不仅财务状况异常，而且存在可能被强制退市的风险。

触发*ST的常见情形包括：

• 连续三年净利润为负；
• 连续两年净资产为负；
• 被出具“无法表示意见”或“否定意见”的审计报告；
• 因重大违法行为被立案调查等。

与ST股票一样，*ST股票的每日涨跌幅也通常限制为5%，但其风险更高，投资者需格外谨慎。

二、ST/*ST股票的市场表现与投资者心理

1. 风险与机会并存

尽管ST/*ST股票代表公司存在财务或运营风险，但在A股市场中，这类股票往往也成为“炒题材”、“赌重组”的对象。一些投资者认为，ST/*ST公司可能通过资产重组、债务重组、政府救助等方式“起死回生”，从而带来股价暴涨的机会。

因此，ST/*ST股票在市场上常常出现剧烈波动，尤其是在年报发布前后、重组传闻期间，交易活跃度可能大幅上升。

2. 市场炒作现象严重

由于ST/*ST股票价格普遍较低，流通盘较小，容易成为游资炒作的对象。一些短线投资者会利用市场情绪进行“炒壳”操作，即在低价买入后等待消息面或政策面利好，从而获取短期收益。

然而，这种行为风险极高，一旦重组失败或退市风险兑现，股价可能断崖式下跌，导致投资者血本无归。

三、ST/*ST股票是否可以投资？

1. 投资者需具备专业判断能力

是否投资ST/*ST股票，取决于投资者的风险承受能力、投资经验和对企业的深入研究。对于普通投资者而言，盲目参与ST/*ST股票的投资并不推荐。

*适合投资ST/ST股票的人群通常具备以下特征：

• 具备较强的财务分析能力；
• 对公司基本面、行业背景有深入了解；
• 能够获取第一手的重组或政策信息；
• 具备较强的风险承受能力。

2. 可以关注的ST/*ST股票类型

虽然大多数ST/*ST股票风险极高，但并非所有都毫无价值。以下几类ST/*ST股票值得关注：

• 具有重组预期的公司：如被国资收购、注入优质资产、引入战略投资者等；
• 财务问题短期可解决的公司：如通过出售资产、债务重组等方式有望在短期内扭亏为盈；
• 行业前景向好的公司：尽管当前财务困难，但所处行业仍具发展潜力；
• 政策扶持对象：如地方重点企业、高新技术企业等。

3. 投资策略建议

如果投资者决定参与ST/*ST股票的投资，建议采取以下策略：

• 控制仓位：不要将资金集中于一两只ST/*ST股票，分散投资以降低风险；
• 设置止损线：提前设定止损点，防止亏损过大；
• 关注公告信息：密切留意公司公告、交易所问询函、监管动态等；
• 避免盲目跟风：不要因市场炒作而追涨杀跌，应基于基本面分析决策；
• 长期持有需谨慎：ST/*ST股票不适合作为长期投资标的，除非有明确的转型或重组计划。

四、ST/*ST股票的退市机制

1. 退市规则不断完善

近年来，中国资本市场不断推进退市制度改革，旨在提高上市公司质量，净化市场环境。ST/*ST股票是退市机制的重要预警环节。

常见的退市情形包括：

• 连续四年净利润为负；
• 净资产连续两年为负；
• 股票连续20个交易日收盘价低于面值（即“面值退市”）；
• 被出具“无法表示意见”审计报告后未在规定时间内整改；
• 涉嫌重大违法被强制退市。

2. 退市后的影响

一旦ST/*ST股票退市，将进入“退市整理期”和“新三板”交易系统。退市后的股票流动性极差，投资者很难顺利退出，且价值可能大幅缩水。

五、总结：ST/*ST股票能否买？

答案是：可以买，但需谨慎。

ST/*ST股票作为高风险投资品种，既可能带来高收益，也可能导致巨大损失。它们适合具备专业能力、风险偏好高、信息获取能力强的投资者参与。

对于普通投资者而言，应理性看待ST/*ST股票，避免盲目跟风炒作。在投资前，务必深入了解公司基本面、财务状况、重组进展和行业前景，做好风险评估和投资规划。

结语

在中国资本市场不断深化改革的背景下，ST/*ST股票的风险警示机制和退市制度日趋完善。投资者应树立正确的投资理念，重视基本面分析，避免投机炒作。只有在充分了解风险、做好风险控制的前提下，才能在ST/*ST股票的投资中获得合理的回报。

风险提示：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。